供应端现在已经趋于平稳，澳洲最新一期的发运水平1782万吨处于历史同期最高水平，7-8月份发运量动摇较大但全体处于同期高位水平；巴西发运量在7-8月份全体处于季节性上升的状态，可是同比看仍低于要完结财年方针的合意水平，现在的发运水平还是较难完结销量3.1亿吨的年度方针，未来的增发压力依然很大需求持续盯梢，9月份海外发运季节性高位，但增量或主要来自巴西，传达至国内到港的压力相对靠后，国内到港在海外发运偏高的状态下全体处于偏宽松的状态。 
需求方面，螺纹高炉即时利润趋近亏本，近期也看到了产值的缩短，需求的负反馈正在进行但现在力度有限，还不至于导致类似上一年8月份的持续下跌，9月份我们倾向于重视钢厂的劳动节假日前的补库动作，17-19年的国庆假日前都出现了明显的补库支撑了港口日均疏港水平，对于价格的驱动也相对偏强，补库完毕后对应投机性需求及价格转弱，因此9月份需求重点重视投机性需求的实现状况。 库存方面，依据我们推算的港口周度供需差看，10月份之前的累库压力还不是不大，当然这里没有考虑压港船只的超常卸货，之前压港的问题导致了铁矿上涨，现在压港船只高达180条，粗算有2000余万吨的资源并未流入商场，后续需求重视压港这一灰犀牛要素。港口库存结构上看，现在粗粉的产值仍处于近几年低位，需求看到粉矿的连续上升才能确认结构性矛盾的缓解。 综上，9月份铁矿或在投机性需求的助推下取得支撑，补库完毕后自身驱动减弱跟从成材摆动。近期重视810/780价格中枢附近支撑试多。长期能够重视铁矿01-05的正向套利头寸。